百元油價(jià)說起

在眾多因素的影響和刺激下，國(guó)際原油價(jià)格自2001年以來走出了一輪波瀾壯闊的牛市行情,。2008年年初，油價(jià)破百且穩(wěn)穩(wěn)站在百元上方,。我們認(rèn)為原油價(jià)格在未來半年乃至一年內(nèi)將繼續(xù)走高,，預(yù)計(jì)2008年全年原油均價(jià)為90美元/桶。

首先,，從原油供需來看,，生產(chǎn)國(guó)在市場(chǎng)中的地位越來越強(qiáng)大。OPEC成員國(guó)的行動(dòng)步調(diào)比起上個(gè)世紀(jì)70年代石油危機(jī)時(shí)要一致許多,，完全可以通過調(diào)節(jié)產(chǎn)量來對(duì)沖需求減少,，原油供給偏緊的格局將持續(xù)存在。

說明“原油長(zhǎng)期供給”的“儲(chǔ)采比”近30年來并未出現(xiàn)明顯回落,，甚至比上世紀(jì)70年代初還略有提高,，這要?dú)w功于勘探力度的加大。實(shí)際上后期勘探的儲(chǔ)量多數(shù)開采難度很大,，甚至有些儲(chǔ)量預(yù)計(jì)開采成本都要達(dá)到45美元/桶,，與現(xiàn)在中東產(chǎn)油國(guó)數(shù)十乃至數(shù)美元/桶的開采成本不可同日而語(yǔ)。

同時(shí)全球剩余產(chǎn)能上世紀(jì)末開始便急劇下降,，相較上世紀(jì)70年代初1200萬桶/天的剩余產(chǎn)能,，目前300萬桶/天的剩余產(chǎn)能的確偏少。如果再因“地緣政治”而導(dǎo)致某產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量下降,，那么全球原油供應(yīng)中斷可能就會(huì)隨之降臨,。

從能源的區(qū)域分布看，OPEC產(chǎn)油國(guó)的儲(chǔ)量占比超過60%,。OPEC的政策很大程度上受到第一大產(chǎn)油國(guó)——沙特阿拉伯所左右,。沙特由高油價(jià)的抑制者轉(zhuǎn)變成高油價(jià)的支持者，極大地影響了2006年下半年至2007年的油價(jià)走勢(shì),。其次,，南美第一大產(chǎn)油國(guó)——委內(nèi)瑞拉自其總統(tǒng)查韋斯上臺(tái)以來積極推行石油國(guó)有化和銷售多元化,，努力擺脫“為美國(guó)做嫁衣”的地位。而產(chǎn)油大國(guó)俄羅斯也致力于推行強(qiáng)勢(shì)能源外交政策,。產(chǎn)油國(guó)一致對(duì)外的強(qiáng)勢(shì)能源政策,，促使消費(fèi)國(guó)對(duì)于產(chǎn)油國(guó)的外交和經(jīng)濟(jì)爭(zhēng)奪，同時(shí)也逐漸形成產(chǎn)油國(guó)和消費(fèi)國(guó)兩大政治陣營(yíng),。原油價(jià)格中的政治因素越來越重要,。

在次貸危機(jī)影響下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退邊緣,。美國(guó)政府放任美元走軟,，如此只有提高標(biāo)價(jià)，才符合OPEC及其他產(chǎn)油國(guó)的利益,。目前美元走低對(duì)原油價(jià)格的推升作用遠(yuǎn)大于消費(fèi)預(yù)期降低對(duì)油價(jià)的抵消,，即油價(jià)對(duì)消費(fèi)需求的敏感性降低，對(duì)匯率變化則更加敏感,。

由此,，世界需要替代能源。

生物能源的興起

即便除去匯率因素的影響,，國(guó)際原油價(jià)格也約在70—80美元/桶之間,，這個(gè)價(jià)格相對(duì)2001年油價(jià)上漲剛剛起步時(shí)的20美元/桶來說，已經(jīng)高出許多,。原油價(jià)格的大幅上漲,，對(duì)于主要原油消費(fèi)國(guó)來說的確產(chǎn)生不小壓力。

在之前的每次石油危機(jī)中,，替代能源,，諸如太陽(yáng)能、核能,、潮汐等等都會(huì)被提出來,。但在大規(guī)模應(yīng)用上，技術(shù)始終無法突破,，成本過高,、性能較差。

此外,，絕大部分交通工具的主要?jiǎng)恿€是來自原油的產(chǎn)成品。如果主要交通工具所使用的動(dòng)力系統(tǒng)不變,，則對(duì)原油的需求也就不會(huì)有太多變化。

這樣,，除了燃料乙醇可以在交通工具動(dòng)力領(lǐng)域一定程度替代原油產(chǎn)成品之外,，其他的替代能源基本上很難做到這一點(diǎn)。不是儲(chǔ)量有限,、就是轉(zhuǎn)化成本高,。而燃料乙醇可以在植物中煉取,，那么淀粉和纖維素含量較高的農(nóng)作物也可以煉取,，且這些農(nóng)作物也可以大規(guī)模種植，為大規(guī)模生產(chǎn)燃料乙醇提供原料,。

1.美國(guó)發(fā)展玉米乙醇

美國(guó)提倡用玉米生產(chǎn)燃料乙醇,。美國(guó)玉米基本上都是轉(zhuǎn)基因品種，加上種植面積擴(kuò)大,，近年來該國(guó)玉米產(chǎn)量增加迅速,。

2007年年末《新能源法案》計(jì)劃到2015年，多達(dá)一半的新出產(chǎn)汽車,，必須能使用生物油料比例達(dá)85%的混合汽油,。到2022年，燃料乙醇用量將達(dá)到360億加侖,。而美國(guó)2006年乙醇產(chǎn)量也才51.44億加侖。360億加侖大約是這個(gè)產(chǎn)量的7倍,。雖然,，美國(guó)對(duì)于利用其他植物生產(chǎn)燃料乙醇也被提出，但玉米乙醇仍將是大部分,。

最近一年,，美國(guó)的燃料乙醇產(chǎn)量迅速擴(kuò)張，共計(jì)148.56億加侖/年的產(chǎn)能正在運(yùn)轉(zhuǎn)或在建,。到2009年8月,，美國(guó)計(jì)劃再建加工廠71個(gè)，增加66.47億加侖的產(chǎn)能,。另外68個(gè)加工廠也計(jì)劃增加53.75億加侖的產(chǎn)能,。

產(chǎn)量增加、法案推出,、產(chǎn)能擴(kuò)張會(huì)形成對(duì)于玉米的需求,。且其副產(chǎn)品——玉米酒糟是很好的飼料，價(jià)值很高,，可以說是一舉兩得,。只要原油維持高位，美國(guó)就有動(dòng)力繼續(xù)推行燃料乙醇替代,，玉米高價(jià)運(yùn)行的可能也就較大,。