受益醫(yī)改,，強者恒強,。新醫(yī)改中，我國醫(yī)藥商業(yè)將通過不斷的收購及兼并提升行業(yè)集中度,。

當行業(yè)并購風潮大熱時,，回頭看看幾年前商業(yè)巨頭的收購行為，就不難理解了,。早在2004年,，國內(nèi)商業(yè)巨頭A為在經(jīng)營毛利率持續(xù)走低的條件下保持較高的盈利水平，以實現(xiàn)較快的利潤增長做出布局：收購青海B制藥集團近50％股權(quán),，同期收購中南地區(qū)C藥業(yè)20%股權(quán),。

直到今天，我們?nèi)阅芮逦乜吹缴虡I(yè)收購上游生產(chǎn)企業(yè)股權(quán),，工商連體,，使企業(yè)盈利增長獲得更加牢靠的支撐,，前瞻性地與行業(yè)加強集中度的發(fā)展戰(zhàn)略方向相吻合。這種吻合當然不是偶然的,，A的舉措生動地呈現(xiàn)了收購的絕妙,。

鞏固專業(yè)藥品的經(jīng)銷地位

長期以來，中國對麻醉藥品這類特殊藥品的經(jīng)銷管理十分嚴格,，一般由國家指定的醫(yī)藥商業(yè)機構(gòu)定點銷售,。上述B藥企是我國重要的麻精藥品生產(chǎn)企業(yè)之一，產(chǎn)品結(jié)構(gòu),、盈利前景及發(fā)展狀況良好,。作為全國性大流通企業(yè)，A同時也是國家麻醉藥品和一類精神藥品的總經(jīng)銷單位,，它從長遠發(fā)展出發(fā),，通過收購，建立以資本為紐帶的上下游合作關(guān)系,，有利于提高公司的核心競爭力和盈利能力,，鞏固特殊藥品的總經(jīng)銷地位，形成較明顯的壟斷優(yōu)勢,。

提高未來盈利能力

長期以來,，政府相關(guān)部門對麻醉藥這類特殊藥品的監(jiān)管特別嚴格，即國家下計劃,、定點生產(chǎn),、經(jīng)批發(fā)企業(yè)直接到達醫(yī)院。據(jù)筆者了解,，我國麻醉藥品在流通領(lǐng)域的毛利率超過20%,，雖然一度有商業(yè)集團多年來都是全國惟一的一級經(jīng)銷商身份，但特殊藥品領(lǐng)域已經(jīng)發(fā)生了巨變,。

首先,，前幾年開始，結(jié)束了全國只有1家麻醉藥品總經(jīng)銷的歷史,，產(chǎn)業(yè)由絕對壟斷走向相對壟斷,。其次，這一特殊市場基數(shù)低,，擴增速度快,，增長空間巨大。再次,，特殊藥品消費升級,。具體體現(xiàn)在使用病癥擴大、使用時間明顯延長、高價取代低價方面,。

2007年,，A企業(yè)銷售報表顯示：2006年麻醉藥品的生產(chǎn)及銷售占到國藥凈利潤比重的55%左右，其中B與C的相關(guān)業(yè)績分別占A凈利潤比重的11.3%及8.2%,。通過這樣一組數(shù)據(jù)不難看出,，麻醉藥品的巨大前景及可觀利潤。

對A而言,，此番收購不只是一項單純的投資回報,，更是其向總經(jīng)銷產(chǎn)品上游的一次產(chǎn)業(yè)擴張，有效延伸了其“專營鏈條”,。

藉此,，企業(yè)可利用總經(jīng)銷特權(quán)及對該類藥品市場銷售走勢、渠道的了解與控制,，有效協(xié)調(diào)產(chǎn)銷關(guān)系,，更有針對性地實行以銷定產(chǎn)、擴大銷售,，為國藥增加新的利潤份額,。

點評

正確的行業(yè)發(fā)展預(yù)測

細細想來，雖然醫(yī)改細則還未顯山露水,，但大方向早已鎖定,，因此，完全可以將上述收購行動歸結(jié)為對行業(yè)發(fā)展形勢的正確預(yù)測及決策,。此舉不僅盈利穩(wěn)定,，更可抵御新增一級站帶來的沖擊。

天時地利的完美結(jié)合

據(jù)筆者了解,，2004年,，青海B藥企已面臨經(jīng)營規(guī)模與投資不匹配的嚴峻局面，潛在的生產(chǎn)經(jīng)營能力遠未發(fā)掘,。而A把握了收購良機,，實現(xiàn)了天時地利的完美結(jié)合，為企業(yè)未來的發(fā)展提供了更為堅實的基礎(chǔ),。

長短兼顧的戰(zhàn)略規(guī)劃

從經(jīng)濟效益角度看，至2007年,，A企業(yè)由于參股而獲得的投資收益占凈利潤的15%,。并且隨著麻醉藥品市場需求的增長，這一效益有望穩(wěn)步攀升,。

無論從戰(zhàn)略布局還是從經(jīng)濟效益角度,，無論從近期收益還是從長期回報看，這都是一個成功的收購案例。（生物谷Bioon.com）