投資建議：未來六個月內(nèi),，維持醫(yī)療器械“有吸引力”評級
 
　　短期看，醫(yī)藥行業(yè)的估值整體偏高,，但是部分子行業(yè)及個股仍存在投資機會,，我們建議關(guān)注低值醫(yī)藥器械公司，如家用醫(yī)療器械生產(chǎn)龍頭企業(yè)魚躍醫(yī)療等,。
 
　　醫(yī)療器械行業(yè)：細分行業(yè)各領(lǐng)風(fēng)騷三因素助長遠發(fā)展醫(yī)藥生物
 
　　報告概要：全球醫(yī)療器械行業(yè)持續(xù)快速增長：醫(yī)療器械制造涉及多個行業(yè),，其發(fā)展依賴于電子、機械,、生物材料,、計算機及軟件技術(shù)等多個行業(yè)的技術(shù)進步。全球醫(yī)療器械市場高度集中,，以美國公司為首的醫(yī)療器械巨頭,，以各自擁有的拳頭產(chǎn)品雄霸細分市場。隨著全球科技創(chuàng)新,，“預(yù)防為主”的保健意識在世界范圍內(nèi)普及,，特別是以中國、印度為首的亞洲國家醫(yī)療保健水平和醫(yī)療費用支出的不斷提高,，全球市場規(guī)模龐大,，需求增長快速，全球醫(yī)療器械行業(yè)保持持續(xù)快速增長,。
 
　　我國醫(yī)療器械行業(yè)呈現(xiàn)勃勃生機：我國醫(yī)療器械行業(yè)起步較晚,，但發(fā)展較快。
 
　　不論從人均衛(wèi)生費用支出占GDP比重（我國約5%,，美國16%）,，還是其他方面，我國醫(yī)療器械行業(yè)增長潛力大,。
 
　　政策推動、人口老齡化,、消費升級成主要動因：在新醫(yī)改的政策驅(qū)動及政府投入增大等外力推動下,，結(jié)合人口老齡化、消費升級等內(nèi)生動力的雙重促進,，將極大地推動基層醫(yī)療體制的建設(shè),，刺激中低端醫(yī)療器械市場需求，預(yù)計未來五年行業(yè)增長率將維持在30%左右,。
 
　　行業(yè)競爭層級分明，具相互滲透趨勢：行業(yè)巨頭以其拳頭產(chǎn)品占據(jù)我國高端市場,，并憑借其雄厚的資金實力及強大的研發(fā)能力,，引領(lǐng)市場需求及產(chǎn)業(yè)升級。
 
　　我國本土企業(yè)則主要以中低端市場為爭搶對象,，競爭激烈,。隨著我國二三級城市社區(qū)及農(nóng)村醫(yī)療衛(wèi)生市場的擴容,，國際高端品牌亦紛紛開始走本土化路線,，積極搶占中低端市場,?？傮w來講,，高端市場技術(shù)壁壘高、產(chǎn)品價格高,、利潤高,，低端市場則具有市場增速高、潛力大的特點,。